Fx Options Handbuch

Die Industrie-Handbuch: Die Utilities Industry Youve wahrscheinlich bemerkt, dass die Versorgungswirtschaft ist nicht ganz, was es einmal war. Einmal als die Quintessential Safe Witwen-und-Waisenbestände. Elektrizitätsunternehmen erleben große Veränderungen, da sie auf regulatorische Veränderungen, Nachfrageschwankungen und Preisvolatilität und neuen Wettbewerb reagieren. In der Vergangenheit liefen große regionale Monopole von der Stromerzeugung bis zum Einzelhandel. Aber wir beginnen zu sehen, einige Desintegration der Industrie-Strukturen, die einst führte die Elektrizitätswirtschaft. Im Großen und Ganzen zerfällt die Branche in vier Zuliefersegmente: Generatoren: Diese Betreiber erzeugen elektrische Energie. Während etablierte Versorgungsunternehmen fortfahren, Anlagen zu bauen und zu betreiben, die Elektrizität produzieren, wachsen eine wachsende Zahl so genannte Kaufmannsgeneratoren Kapazitätskapazität auf einer spekulativen Grundlage oder erwerben Nutzpflanzen. Diese Unternehmen vermarkten dann ihre Produktion zu wettbewerbsfähigen Preisen in ungeregelten Märkten. Energienetzbetreiber: Netzbetreiber, regionale Netzbetreiber und Verteilnetzbetreiber verkaufen Zugang zu ihren Netzen zu Einzelhandelsdienstleistern. Stark reguliert, operieren sie als sogenannte natürliche Monopole. Weil Investitionen zur Duplizierung ihrer weit reichenden Netzwerke nicht nur zu teuer, sondern auch überflüssig wären. Energiehändler und Marketer: Durch den Kauf und Verkauf von Energie-Futures und anderen Derivaten und die Schaffung komplexer strukturierter Produkte machen diese Unternehmen etwas sehr Sinnvolles: sie helfen Energieversorgern und Energiehungrigen, eine zuverlässige Stromversorgung zu einem stabilen, vorhersehbaren Preis sicherzustellen. Händler können auch ihre Erträge steigern, indem sie auf die Richtung der Energiepreise wetten. Energieversorger und Einzelhändler: In den meisten US-Bundesstaaten können die Verbraucher nun ihre eigenen Einzelhandelsdienstleister wählen. An Orten, an denen das Stromnetz für Dritte geöffnet wurde, treten neue Spieler auf den Markt. Sie kaufen Strom zu wettbewerbsfähigen Preisen von Übertragungsnetzbetreibern und Energiehändlern und verkaufen sie dann an Endbenutzer - häufig konkurrierend gebündelt mit Gas, Wasser und sogar Finanzdienstleistungen. Erwarten Sie den Verbrauch von Elektrizität zu schwellen, wie die Welt zunehmend elektrifiziert wird. Die Energy Information Administration Projekte, die 355 Gigawatt neue Stromerzeugungskapazität - oder mehr als 40 mehr als die Branche derzeit liefert - wird bis 2020 benötigt werden, um wachsende Nachfrage zu erfüllen. Während der Aufwärtstrend in den kommenden Jahrzehnten nahezu garantiert ist, bleibt die kurzfristige Marktausrichtung nach wie vor eine riskante Wette. Die Nachfrage nach Elektrizität - egal ob es sich um Heizgeräte oder Klimaanlagen handelt - schwankt täglich und saisonal. Ein ungewöhnlich milder Winter kann zum Beispiel die Konsum - und Squeeze-Generatoreinnahmen moderieren. Ein angemessenes Investitionsniveau in Erzeugungskapazitäten ist nie eine leichte Aufgabe. Gleichzeitig werden die Großhandelspreise nicht mehr von den Regulierungsbehörden festgelegt, sie können mit Angebot und Nachfrage fluktuieren. Dies erhöht das Risiko unkontrollierbarer Preiserhöhungen. Strom kostet typischerweise 10 bis 20 pro Megawattstunde. Aber wenn die Bedingungen stimmen, kann es sehr schnell auf 5.000 oder 10.000 pro Megawattstunde gehen. Wrestling mit Preisrisiko ist ein Vollzeit-Job für Utility-Manager. In einem deregulierten Markt bieten Forward - und Futures-Optionen den Energiekäufern die Möglichkeit, gegen unerwartete Kursschwankungen abzusichern. (Für mehr Einblick, lesen Sie Fueling Futures auf dem Energiemarkt.) Trotz Bemühungen, die Industrie zu lockern, sind die Behörden immer noch nicht ganz bequem verlassen Versorgungsunternehmen allein, um die Launen des Marktes. Der US-Großhandelsmarkt wurde 1996 dereguliert, und die Industrie ist seitdem auf staatlicher Basis weiter befreit worden. Der Prozess wird jedoch häufig durch politisches Streiten zwischen Konsumenten und anderen Interessengruppen geprägt. Von den Behörden als natürliche Monopole betrachtet werden die Übertragungs - und Verteilungsvorgänge voraussichtlich weiterhin stark regulierte Dienstleistungsbereiche bleiben. Legislative, empfindlich auf Fall-out von unerwarteten Preisspitzen, wollen ein Mitspracherecht über die Einzelhandelspreise haben. Die Energieerzeugung ist ein Blitzableiter für die Umweltregelung. Die Genehmigung für neue Kohlekraftwerke ist schwierig, trotz vieler Fortschritte bei der Entwicklung sogenannter Reiniger-Kohle zu erhalten. Erdgas brennt sauberer als Kohle, schafft aber immer noch Emissionen. Kernkraftwerke, die etwa 20 US-Strom liefern, arbeiten immer noch im Schatten der Drei-Meilen-Insel - und Tschernobyl-Unfälle. Der Push für saubere Energie entfacht das Interesse an erneuerbaren Quellen wie der Wasserkraft, aber auch an Solar, Wind und Biomasse. Regulierung und Umweltfragen dürften an der Spitze der Versorgungspläne bleiben. (Weitere Informationen finden Sie unter Clean Or Green Technology Investing.) Power Purchase Agreements (PPA): Ein Vertrag, der von einem Stromerzeuger und seinen Kunden abgeschlossen wird. PPAs verlangen, dass der Stromerzeuger das Risiko übernimmt, die Stromversorgung zu einem bestimmten Preis für die Laufzeit des Vertrages - unabhängig von Preisschwankungen - zu liefern. Megawatt-Stunde: Die grundlegende industrielle Einheit für die Preisgestaltung Elektrizität, gleich tausend Kilowatt Stromversorgung kontinuierlich für eine Stunde. Eine kWh entspricht 1.000 Wattstunden. Eine kWh 3.306 Kubikfuß Erdgas. Ein durchschnittlicher Haushalt verwendet 0,8 bis 1,3 MWhmonth. Last: Die Menge der gelieferten oder benötigten Elektrizität an einem bestimmten Punkt oder an einem Punkt. Die Belastung eines Elektrizitätssystems wird durch viele Faktoren und Veränderungen auf einer täglichen, saisonalen und jährlichen Basis beeinflusst. Das Lastmanagement versucht, die Last von den Peak-Use-Perioden zu anderen Perioden des Tages oder des Jahres zu verschieben. Bundesanstalt für Energie-Regulierung (FERC). Die Regulierung in der US-amerikanischen Elektrizitätswirtschaft erfolgt durch die Bundesanstalt für Energieregulierung, die die Raten - und Dienstleistungsstandards sowie die interstatische Energieübertragung überwacht. Public Utility Holding Company Act: Ausgelöscht während der Großen Depression. Dieses Gesetz soll die Konsolidierung der Industrie verhindern. Utility Führungskräfte spekulieren, dass die Taten Aufhebung wird eine Welle von Fusionen unter den öffentlich gehandelten Utility-Unternehmen entfesseln. Analyst Insight Die Anziehungskraft von Nützlichkeit und Macht als investitionssichere Häfen ist verblasst, da neue und riskantere Geschäftsmodelle die Industrie bevölkern. Versorger-Monopole haben Investoren mit zuverlässigen Erträgen und fetten Dividenden heute die gleichen Firmen angezogen, die in offenen Märkten tätig sind, Geld in Expansionsmöglichkeiten umwandeln, während sie wachstumshungrige Konkurrenten in Schach zu halten versuchen. Da sich die Versorgungsbranche weiterentwickelt, da die Märkte volatiler werden und sich die Vorschriften ändern, können Investoren lukrativere Chancen erwarten. Gleichzeitig müssen sie lernen, mehr Risiko einzugehen. Unternehmen, die den Großteil ihres Geldes aus Großhandel zu machen, tragen wohl das höchste Risiko. Ihre Aktien reagieren sofort auf Großhandel Energie Märkte wilden Preis Schaukeln, Kredit-Ratings und Schlagzeilen. Power-Trading-Unternehmen können eine Menge Geld für Investoren zu machen, aber sie können auch verlieren sie eine Menge. Sie fordern eine enge Investorenkontrolle. Risk-averse Investoren sollten im Moment nach Spielern mit Features suchen, die die der altmodischen Monopole am besten widerspiegeln. Energieübertragung und - verteilung. Noch reguliert, sind diese Unternehmen weitgehend aus wilden Schaukeln des Rohstoffhandels und Preise gepuffert. Auf der anderen Seite bieten sie - am besten - nur bescheidene Renditen. Anleger sollten das Schuldenniveau im Auge behalten. Hohe Schulden belasten die Bonität. Schwächen neue Kraftgeneratoren Fähigkeit zur Finanzierung der Investitionen. Schlechte Kredit-Ratings machen es schwierig für Händler, Energie-Verträge auf dem freien Markt zu erwerben. Hebelwirkung. Gemessen als Schuldenquote, bietet ein gutes Instrument zum Vergleich von Verschuldung und Kreditwürdigkeit. Rating-Agenturen wie Moodys und Standard amp Poors (SampP) sagen 50 ist ein umsichtiges Verhältnis für Händler Macht Betreiber. Unternehmen in stabileren, geregelten Märkten können Schuldenquoten, die ein bisschen höher sind, leisten. Während Utility-Aktien nicht mehr synonym mit großen Dividenden sind, bedeutet das nicht, dass Dividenden nicht mehr von Bedeutung. Utilities immer noch große Längen, um die Verteilung der Bargeld an die Aktionäre im Vergleich zu anderen zu gewährleisten, bietet die Branche gutes Einkommen Potential. Dividendenrendite. Gemessen am jährlichen Dividendenmarktpreis zum Zeitpunkt des Erwerbs, bietet wahrscheinlich das beste Instrument zur Bewertung der Erträge aus Versorgungsanlagen. Eine solide Dividendenrendite deutet zudem auf ein attraktiveres Angebot für konservative Anleger hin. Dont ignorieren Sie die guten alten Preis-Gewinn-Verhältnis (PE) PE Verhältnis. Es bleibt der zentrale Maßstab für den Vergleich der Spieler in der Branche. Der Wert der Versorgungswirtschaft wird nicht nur durch die Gesundheit der Gesellschaftsbilanzen und Gewinn - und Verlustrechnungen bestimmt. Sondern auch durch ihre Reputation. In einer Branche, die unter ständiger Kontrolle durch Regulierungsbehörden, Umweltschützer und normale Menschen, Corporate Image wirklich zählt. Bedrohung durch Neueinsteiger. Die etablierten Dienstleister haben erhebliche Zugangsschranken. Die Errichtung von Anlagen der neuen Generation trägt hohe Fixkosten, und neue Stromerzeuger benötigen viel Vorleistungskapital, um in den Markt einzutreten. Die Erlangung der behördlichen Genehmigung zum Bau neuer Anlagen kann ein langwieriger und komplizierter Prozess für Handelsgeneratoren sein. Das Erreichen der Markennamenerkennung und das Vertrauen, das erforderlich ist, um die Verbraucher davon zu überzeugen, von etablierten Dienstleistungsanbietern zu wechseln, ist nicht nur teuer, sondern auch zeitaufwändig. In der Zwischenzeit, sobald ein Kraftwerk gebaut und ein Markt etabliert, sind die Kosten für die Bereitstellung eines weiteren Kunden oder bietet eine weitere Kilowattstunde minimal ist. Dies ist ein Hindernis, denn neue Marktteilnehmer können nur durch die rasche Erfassung eines großen Marktanteils ähnliche Stückkosten realisieren. Es gibt auch einen relativen Mangel an talentierten, erfahrenen Führungskräften, für die neue Marktteilnehmer konkurrieren müssen. Nichtsdestoweniger bietet die strukturelle Entflechtungstendenz Eintrittschancen, vor allem am Handels - und Einzelhandelsende des Marktes, wo die Vorauskapitalanforderungen weniger belastend sind. Leistung der Lieferanten. Das Stromversorgungsgeschäft wird von einer kleinen Hand voll Unternehmen dominiert. Es gibt nicht viel Kehle Wettbewerb zwischen ihnen haben sie erhebliche Macht über Generation Unternehmen. Inzwischen, da die Branchen vertikale Strukturen in eine Kette von Generation Lieferanten auflösen, erwarten Netzwerk-Lieferanten, Händler und Einzelhändler, dass die Hebelwirkung eines von ihnen reduziert werden. Da die Gewinne über mehr Spieler verteilt werden, wird jeder Anteil schrumpfen. Macht der Käufer. Das Gleichgewicht der Macht verlagert sich in Richtung Käufer. Weil ein companys Elektrizität nicht von anderen unterscheidet, kann Service als Ware behandelt werden. Das bedeutet, dass Käufer auf der Suche nach niedrigeren Preisen und besseren Vertragsbedingungen von Energieversorgern sind. Vor allem kommerzielle und industrielle Kunden haben große Hebelwirkung. Langfristige Strombezugsvereinbarungen zum Beispiel sind jetzt die Norm für kommerzielle Käufer, indem sie traditionellere kurzfristige Verträge ersetzen, diese verschieben viel von dem Risiko, das mit Großhandelspreisen von Käufern und auf Versorgungsunternehmen verbunden ist. Inzwischen sind die Verbraucher bilden Online-Communities und Kaufgruppen und Genossenschaften in Angeboten, um ihre Marktmacht zu stärken. Da die Industrie wettbewerbsfähiger wird, sollten Kunden mehr Energie über Dienstprogramme genießen. Verfügbarkeit von Ersatzstoffen. Macht hat keinen Ersatz, es ist eine Notwendigkeit in der modernen Welt. Die kurzfristige Stromnachfrage ist unelastisch. Dies bedeutet, dass die Preissteigerungen den Konsum nur minimal beeinträchtigen. Obwohl es keine vorhandenen Ersatzstoffe für Elektronen oder Erdgas gibt, gibt es alternative Möglichkeiten, sie zu erzeugen. Industriegruppen haben Programme zur Entwicklung kleiner Generatoren gestartet. Mikroturbinen und Brennstoffzellen sind am Markt. Diese kleinen Generatoren könnten den Nutzern erlauben, herkömmliche Stromnetze insgesamt zu umgehen oder die Nutzung des Netzes zu begrenzen, wenn die Preise im Laufe der Zeit zu hoch ansteigen. (Für mehr Einblick, lesen Sie Wirtschaft Grundlagen: Elastizität.) Wettbewerbsfähige Rivalität. Rivalität unter den Konkurrenten wird immer heftiger. Die Versorger müssen für den Marktanteil kämpfen, um die Skaleneffekte zu schaffen, die erforderlich sind, um die Kosten zu senken und wettbewerbsfähig zu bleiben. Weil fast jeder bereits einen Versorger nutzt, sind die Konkurrenten gezwungen, sich vor allem auf niedrigere Preise zu verlassen und Marktanteile zu gewinnen. Das tendiert dazu, die Rentabilität der Industrie zu senken. Die Wettbewerber versuchen auszubrechen, indem sie versuchen, Dienstleistungen zu differenzieren, den Markt zu segmentieren und Mehrwertdienste zu bündeln. Die Eigenschaften des Strommarktes drohen jedoch, diese Bemühungen zu neutralisieren. Platts Global Energy - Eine umfassende Quelle für Online-Geschäft Newanalysis Energy amp Utilities Review - veröffentlicht von der Financial Times - Online-Nachrichten und analysisspecial Berichte McKinsey Quarterly - Diese Energie-, Ressourcen-und Material-Seite enthält nützliche Artikel, die Fragen der Industrie Das Industry Handbook: The Internet IndustryIndustry Handbuch: Porter039s 5 Kräfte-Analyse Wenn Sie nicht mit den fünf konkurrierenden Kräften Modell vertraut sind. Hier ist ein kurzer Hintergrund, wer es entwickelt, und warum es nützlich ist. Das Modell stammt von Michael E. Porters 1980 Buch Competitive Strategy: Techniken für die Analyse von Branchen und Wettbewerber. Seitdem ist es ein häufig verwendetes Werkzeug für die Analyse einer Unternehmensstruktur und ihrer Unternehmensstrategie geworden. In seinem Buch, Porter identifiziert fünf wettbewerbsfähige Kräfte, die jede einzelne Branche und Markt zu gestalten. Diese Kräfte helfen uns, alles von der Intensität des Wettbewerbs, die Rentabilität und Attraktivität einer Branche zu analysieren. Abbildung 1 zeigt die Beziehung zwischen den verschiedenen Wettbewerbskräften. Bedrohung durch Neueinsteiger - Je einfacher es für neue Unternehmen ist, in die Branche einzutreten, desto härter wird es sein. Faktoren, die die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer einschränken können, werden als Eintrittsbarrieren bezeichnet. Einige Beispiele sind: Power of Suppliers - Dies ist, wie viel Druck Lieferanten können auf ein Unternehmen. Wenn ein Lieferant eine ausreichende Auswirkung hat, um die Rendite und die Volumina eines Unternehmens zu beeinflussen, dann besitzt er erhebliche Macht. Hier sind ein paar Gründe, dass die Lieferanten Macht haben könnte: Bestehende Loyalität gegenüber großen Marken Incentives für die Verwendung eines bestimmten Käufers (wie häufige Shopper-Programme) Hohe Fixkosten Mangel an Ressourcen Hohe Kosten von Switching-Unternehmen Regierungsbeschränkungen oder Gesetzgebung Power of Buyers - Dies ist Wie viel Druck Kunden können auf ein Geschäft. Wenn ein Kunde hat einen großen genug Einfluss auf ein Unternehmen Margen und Mengen, dann hat der Kunde erhebliche Macht. Hier sind ein paar Gründe, die Kunden haben könnte Macht: Es gibt sehr wenige Anbieter eines bestimmten Produkts Es gibt keine Ersatzteile Umschalten zu einem anderen (wettbewerbsfähigen) Produkt ist sehr teuer Das Produkt ist extrem wichtig für die Käufer - kann nicht ohne sie Die Zulieferindustrie hat Eine höhere Rentabilität als die kaufende Industrie Verfügbarkeit von Ersatzstoffen - was ist die Wahrscheinlichkeit, dass jemand zu einem wettbewerbsfähigen Produkt oder eine Dienstleistung wechseln Wenn die Kosten der Umstellung gering ist, dann stellt dies eine ernste Bedrohung. Hier sind ein paar Faktoren, die die Drohung von Ersatzstoffen beeinflussen können: Kleine Anzahl von Käufern Käufe große Mengen Umschalten auf eine andere (wettbewerbsfähige) Produkt ist einfach Das Produkt ist nicht extrem wichtig für Käufer können sie ohne das Produkt für einen Zeitraum tun Kunden sind Preisempfindlich Wettbewerbsfähige Rivalität - Dies beschreibt die Intensität des Wettbewerbs zwischen bestehenden Unternehmen in einer Branche. In hohem Maße wettbewerbsfähige Industrien verdienen im Allgemeinen niedrige Renditen, weil die Kosten des Wettbewerbs hoch sind. Ein hart umkämpfter Markt könnte sich aus: Das Hauptproblem ist die Ähnlichkeit der Ersatzstoffe. Wenn zum Beispiel der Kaffeepreis stark ansteigt, kann ein Kaffeetrinker auf ein Getränk wie Tee umstellen. Wenn Ersatzstoffe ähnlich sind, kann sie im gleichen Licht wie ein neuer Teilnehmer betrachtet werden.